19.- "La unión de mercado de capitales ante el Next Generation EU"

En el análisis de sistemas financieros comparados, está suficientemente soportada la tesis de que el europeo (y el español en particular) presenta un claro predominio de la intermediación bancaria como principal mecanismo de financiación de la actividad económica, frente al modelo anglosajón (y muy especialmente el estadounidense), con un protagonismo mucho mayor de los mercados de capitales en esa financiación. Desde dicha constatación, el marco institucional europeo es claramente favorable a una diversificación de las fuentes de financiación empresarial, que reduce el excesivo sesgo bancario que en la actualidad tiene, especialmente en la eurozona. En esa dirección juega el absoluto convencimiento de que la diferente configuración financiera es una de las razones del mayor dinamismo empresarial y de la actitud innovadora en Estados Unidos que en Europa. Obviamente no es la única razón, pues la menor tasa de emprendimiento en Europa es otro elemento clave.